核心要素
4 大要素 — 点击展开 / 折叠各要素详情，含 Verifier 核查要点
①
募集资金用途
Use of Proceeds
资金须 100% 分配至合规绿色 / 韧性资产或项目，且每项资产符合相应 Sector Criteria 的技术门槛
关键义务
- 在 Green Finance Framework 中列出合规资产 / 项目类别（按 Sector Criteria 选定）
- 明确再融资比例与历史项目追溯期（通常不超过 3 年）
- 排除化石燃料相关活动 — 这是 CBS 区别于 ICMA 原则的硬约束
- 若有非合规活动并存于主体，须做资金隔离
常见误区
- 选用 Sector Criteria 暂未覆盖的活动
- 再融资比例 / 追溯期超过合理范围
- 未明确化石燃料相关活动的隔离机制
Verifier 核查要点
- Pre-issuance: 框架是否对齐 Sector Criteria 类目
- Pre-issuance: 是否列明合规活动 + 排除项
- Post-issuance: 实际分配是否与框架一致
②
项目评估与遴选
Selection of Eligible Assets
发行人公开筛选流程、可持续战略关联、合规判断机制；CBS 要求与 1.5°C 路径一致并通过 DNSH 检查
关键义务
- 披露内部决策结构（如绿色金融委员会）
- 披露与 1.5°C 转型路径一致性的证据
- 执行 Do No Significant Harm 检查 — 评估对其他环境目标的潜在负面影响
- 鼓励对齐外部分类法（EU Tax / 中国绿债目录 / M-CGT）并说明对齐情况
常见误区
- 未做 DNSH 评估 — CBS v4.3 已将其作为基本要求
- 对 1.5°C 路径一致性表述模糊
- 决策链不透明
Verifier 核查要点
- DNSH 评估的证据完整性
- 战略一致性表述与企业整体可持续战略衔接
- 项目评估流程的可重复性
③
募集资金管理
Management of Proceeds
资金通过专项账户、子组合或内部追踪系统单独管理，存续期保持可审计
关键义务
- 采用子账户 / 子组合 / 内部追踪系统
- 未分配资金按发行人临时投资政策处置（CBS 要求该政策不得投化石燃料）
- 每年至少一次披露资金分配状态直至全部分配
- 鼓励外部审计或独立鉴证
常见误区
- 未分配资金的临时投资政策未排除化石燃料
- 资金分配状态披露频次不足
- 缺乏独立鉴证
Verifier 核查要点
- 资金追踪方法是否健壮（子账户 / IT 系统）
- 临时投资政策的合规性
- 存续期年度披露的完整性
④
报告与披露
Reporting
至少每年披露资金分配 + 项目环境影响指标，含定量结果
关键义务
- 每年披露资金分配明细（按 Sector Criteria 类目）
- 披露项目实际影响指标（如 tCO2e 减排 / MW 装机 / m³ 节水）
- 若指标方法或边界变化，重述历史数据
- Post-issuance Verification 报告须公开
常见误区
- 仅披露分配金额，无影响数据
- 影响指标方法不一致 / 不可对标
- Post-issuance 报告未及时公开
Verifier 核查要点
- Post-issuance: 一年内是否完成第二轮鉴证
- 影响指标计算方法的透明度
- 披露口径与基准年的一致性
合规活动类别
本模块涵盖的项目 / 活动范畴
可再生能源（太阳能 / 风能 / 地热 / 水电 / 海洋能 / 生物能）能效（建筑 / 工业 / 信息通信）低碳交通（铁路 / 电动车 / 公共交通 / 船舶 / 航空替代燃料）可持续水与废水管理废物管理与循环经济可持续土地利用与农林业工业与制造（钢铁 / 水泥 / 化工 / 铝等转型路径）ICT 与数字基础设施
Approved Verifier 角色
CBI 集中复核机制
CBS 要求 Pre-issuance 与 Post-issuance 两轮 Approved Verifier 鉴证，并由 CBI 集中复核。这与 ICMA SPO（推荐但非强制 / 无集中复核）有本质区别。
与其他框架的对齐
| vs ICMA GBP | 与 GBP 同源 4 要素，但 CBS 多 1.5°C 强制对齐 + DNSH + 化石燃料排除 + CBI 集中复核 |
| vs EU GBS | CBS v4.3 与 EU GBS 兼容互认；EU GBS 强制 ≥ 85% EU Taxonomy 对齐 |
| 中国绿债目录 | 中国 2022《绿色债券原则》与 GBP/CBS 接轨；境内多采双轨声明 |
| vs SBTi | Sector Criteria 1.5°C 路径与 SBTi 行业指南互校准 |
🇨🇳 中国市场实务
中国发行人在境内 / 境外发行 Certified 时常见 "CBS + 中国绿债目录 + EU Tax 三重对齐" 路径。中国 5+ 家 Approved Verifier 已能本土出具中英双语 Pre/Post 鉴证报告。央行 / NAFMII 在 2022 联合 ICMA 起草《中国绿色债券原则》后，与 CBS 的协调度大幅提升。
外部资源
本页内容为 ohESG 基于公开资料整理的原创解读，并非 CBI 官方文本或译本，亦未经 CBI 审阅或背书。CBI / Climate Bonds Standard / Certified Climate Bond / Climate Bonds Taxonomy / Approved Verifier 等名称归 CBI 所有。具体文本以 CBI 官方 为准。完整免责声明